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土耳其“崩盤”原因是什么?2021土耳其經濟情況解讀

2021-03-26 10:04 南方財富網

  土耳其總統雷杰普·塔伊普·埃爾多安周末意外決定撤換央行行長Naci Agbal,這是不到兩年時間里撤掉的第三位行長,再次展現出他與現代經濟學理論抗爭的決心。此舉導致投資者信心重創,海外資金紛紛出逃,里拉一度暴跌15%,10年期里拉債券收益率創出歷史最大漲幅,土耳其股市創出2013年以來最大跌幅。

  1.三位行長因何被撤?

  遭到撤換前,Agbal上周剛剛將基準1周期回購利率提高了200個基點,任內短短四個月累計加息幅度達到875個基點。在此之前,前任行長Murat Uysal在任職僅一年多就因未能遏制里拉暴跌而在2020年11月被撤職。2019年7月,時任央行行長Murat Cetinkaya因在當年6月會議上沒有降息而被解職。

  2.埃爾多安不喜歡高利率的理由何在?

  他說,高利率一是會放慢經濟增長步伐,二是會加劇通脹。這是土耳其金融體系面臨的一個核心問題,國際投資者多年來也為此感到不安。在疫情期間,土耳其的支出和信貸狂潮推動了經濟增長,但也帶來了兩位數的通貨膨脹和不可預測的政策動向。

  3.他的觀點有道理嗎?

  有。當央行加息時,銀行通過借款來維持法定準備金的能力就會下降,而且往往會按照自身的高利率進行放貸。這會減少商業貸款供應,提高其成本,從而減緩經濟增長。但是,埃爾多安的第二個觀點——利率升高會導致價格上漲——與傳統的經濟理論相悖。后者認為,當利率上升時,舉債就會減少,從而導致消費者減少支出,進而遏制通脹。   

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